Dit is een cryptisch nummer vol symboliek waarvan alleen Bob Dylan de werkelijke betekenis kent. 'All Along the Watchtower' vertelt beslist een verhaal, maar de last valt op de luisteraar om de stukken op een allesomvattende manier samen te voegen.
Het nummer is opgesplitst in twee delen die niet openlijk gerelateerd zijn. De eerste twee verzen bevatten een dialoog tussen 'de joker' en 'de dief'. Aan het einde van de dialoog concluderen de twee in feite dat ze de plek waar ze nu zijn moeten verlaten omdat de mensen om hen heen het leven niet serieus nemen.
Vervolgens concentreren de derde en vierde verzen zich op de titulaire 'wachttoren', die schijnbaar eigendom is van prinsen (d.w.z. de machtige leden van de samenleving). Er lijkt een serieuze dreiging te zijn in de vorm van 'een wilde kat' die buiten de 'uitkijktoren' op de loer ligt. Er zijn ook 'twee ruiters ... die het naderen', wat waarschijnlijk verwijst naar 'de dief' en 'de joker'. Echter, ondanks “de wind (begint) te huilen” terwijl ze dat doen, is het binnen de algemene context van het lied niet duidelijk dat ze een bedreiging vormen voor de “uitkijktoren”. In plaats daarvan zoeken ze waarschijnlijk een uitweg.
Er is gesuggereerd dat het verhaal dat in dit lied wordt gepresenteerd, dat wel is bedoeld om niet-lineair te worden gelezen Met andere woorden, de laatste scène gecentreerd rond de 'uitkijktoren' is eigenlijk het begin van de track, en het gesprek tussen de twee centrale karakters vindt daarna plaats. Hoe dan ook, bepaalde aspecten van het nummer lijken over het algemeen duidelijk. De 'uitkijktoren' is symbolisch voor de algehele samenleving en misschien meer specifiek de hiërarchie die deze controleert. 'De grappenmaker' en de 'dief' kunnen vertegenwoordigen bepaalde soorten mindframes En ze hebben blijkbaar besloten te vertrekken om zich uit de bovengenoemde samenleving te verwijderen in naam van het behoud van hun leven. En de 'wilde kat' vertegenwoordigt de onmiddellijke dreiging ze proberen weg te komen, want 'het uur wordt laat'. Als zodanig weefde Bob Dylan via dit nummer ofwel een ingewikkeld verhaal dat mensen meer dan een halve eeuw later nog steeds proberen te ontcijferen, of deze zijn gewoon ramblings dat vormde zich tot een cool nummer dat luisteraars te serieus nemen.
Veel analisten hebben de overeenkomsten tussen het laatste deel van dit lied en een bepaalde passage uit het boek Jesaja (die ook het symbool van een 'uitkijktoren', enz. gebruikt) over de val van 'Babylon' Dus als het in die context wordt geïnterpreteerd, kan 'All Along the Watchtower' dienen als kritiek op de Amerikaanse samenleving (zoals andere kunstenaars ook Bijbelse passages hebben gebruikt voor een dergelijk doel) en de mogelijke vernietiging ervan.
Columbia Records bracht op 27 december 1967 'All Along the Watchtower' uit. Het was de tweede single van het album van Bob Dylan uit 1967. John Wesley Harding Dylan nam het de maand ervoor op in Nashville, Tennessee. Sindsdien is het, zoals eerder vermeld, op een aantal van zijn live-albums verschenen, evenals op de meeste van zijn ‘grootste hits’-albums.